博客公告
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很感谢一直以来坚持关注张波老师博客的网友们,09年12月底至10年1月11日期间个人因为参加MBA的考试再加上白天需要上班带客户耽误了一段时间没能做及时更新,期间不少网友发来了关注和疑问,在此做一个说明,感谢大家!
!!从即日起本博客将一如既往继续为大家提供"大道至简"的股市分析.有任何疑问都可以通过本站进行注册留言,或直接与在线QQ联系.同时个人也为投资者提供相关的理财服务(具体理财事项可查看本博 合作模式),在业务上有合作需求的可继续与本人的助理联系,在线客服基本18小时在线,会帮助大家转达意见以及参与个股的义诊和咨询服务.需要寻求合作的可与 VIP合作 客服QQ联系,本人合作方式有两种:
①盘中短信直接指导用户操作,无资金量要求
②直接(操盘)操作投资者账户,资金量要求达到30万以上.
具体内容可与在线QQ客服联系.谢谢!!
张波
2010-01
“双罗”禁赛反弹无力！(0209收评)
作者:zhangb 日期:2010-02-09
就像巅峰时期的巴西队，双罗“罗纳尔多、小罗纳尔多”如果禁赛缺阵无疑巴西队的实力会大打折扣，今天的大盘也是如此，在权重股萎靡不振的情况下，“罗顿发展”与“罗牛山”双罗今天被禁赛（停牌）使得前一段时间表现出色的区域题材概念骤然降温，从早盘期大盘的人气就尽拴在000886海南高速的表现上，开盘后海南高速也一度上冲引领大盘快速反弹，但海南高速并非海南板块的龙头，其影响力和号召力显然不如“双罗”，在其冲高回落后，各大区域板块相继回落，大盘在既无人气股，又无权重股的情况下成交量积聚萎缩，导致了中午的跳水，直到尾盘在市场均无成交欲望时大盘才开始上拉，大盘今天的绝大部分涨幅都位于最后10分钟，“拉尾”迹象十分明显！
近期的几个消息应该引起投资者的关注，首先是基金的仓位开始大幅下降，尤其是前期重仓的股票型基金，基金的仓位历来都是市场顶和底的反向指标，08年的大熊市也是因为基金07年的大牛市思维不改坚定重仓操作下跌不断补仓所致，09年上半年的大牛市则恰恰是经过一年超级熊市后基金开始悲观，在上涨中不断减仓而始，而8月份的顶点又恰好是基金开始转向全面看多满仓操作时，本次的顶点又再一次出现在基金全面看好跨年度行情仓位到达满仓时，这也是笔者在前期坚定认为最大利空是基金满仓、市场不会出现报复性反弹的重要原因！从目前的形势来看，基金不再对跨年度行情盲目乐观，纷纷采取了快速减仓来应对赎回压力，从公布的仓位统计数据来看基金基本摆脱了仓位过重被博弈方“追杀”的“惨况”，但能否大幅反弹取决于机构做多的力度！
笔者的观点是：即便是市场要继续下跌或回踩年线，大盘也要先反弹，然后下跌，自1月20日下跌以来大盘没有出现像样的反弹，技术形态上需要修复，其次是主力基金已经摆脱了尴尬有参与反弹的能力和要求，第三是本轮下跌的元凶：外围股市下跌和美元指数连续上涨会暂告一段落，美元指数罕见的“四柱连阳”走势是造成外围股市下挫和大宗商品暴跌的重要原因，不过从今天开始美元指数开始开始回探，截止目前回踩幅度超过0.5%，将前两日的涨幅悉数收复，港股率先对此做出了反应，在A股收盘后港股迎来了一波快速上涨，目前涨幅已经超过1.4%，说明港股近期“受累”于A股已经积蓄了反弹的动能，大盘之所以迟迟不反弹主要是因为市场普遍对年线的担忧，尤其是机构一直认为不到年线不会大规模入场，这也是在盲目看多跨年度行情后基金普遍心态谨慎造成的市场反弹偏弱的重要原因，笔者认为就趋势而言大盘回踩年线甚至一段时间徘徊在年线以下是大概率事件，但是短线的超跌反弹也是大概率事件，无论从空间还是时间上大盘都具备了短期向上的动能，再次回到3000点上方或者120日线附近都是可能出现的事情，所以笔者认为此时无论是中线还是短线都具有一定机会，投资者可以对前期调整的一些区域性板块进行短线操作（一旦大盘开始回暖，热点也会开始激活）或者逢低中线布局银行、保险等中线明确品种或者煤炭、有色等交易性品种！
近期的几个消息应该引起投资者的关注，首先是基金的仓位开始大幅下降，尤其是前期重仓的股票型基金，基金的仓位历来都是市场顶和底的反向指标，08年的大熊市也是因为基金07年的大牛市思维不改坚定重仓操作下跌不断补仓所致，09年上半年的大牛市则恰恰是经过一年超级熊市后基金开始悲观，在上涨中不断减仓而始，而8月份的顶点又恰好是基金开始转向全面看多满仓操作时，本次的顶点又再一次出现在基金全面看好跨年度行情仓位到达满仓时，这也是笔者在前期坚定认为最大利空是基金满仓、市场不会出现报复性反弹的重要原因！从目前的形势来看，基金不再对跨年度行情盲目乐观，纷纷采取了快速减仓来应对赎回压力，从公布的仓位统计数据来看基金基本摆脱了仓位过重被博弈方“追杀”的“惨况”，但能否大幅反弹取决于机构做多的力度！
笔者的观点是：即便是市场要继续下跌或回踩年线，大盘也要先反弹，然后下跌，自1月20日下跌以来大盘没有出现像样的反弹，技术形态上需要修复，其次是主力基金已经摆脱了尴尬有参与反弹的能力和要求，第三是本轮下跌的元凶：外围股市下跌和美元指数连续上涨会暂告一段落，美元指数罕见的“四柱连阳”走势是造成外围股市下挫和大宗商品暴跌的重要原因，不过从今天开始美元指数开始开始回探，截止目前回踩幅度超过0.5%，将前两日的涨幅悉数收复，港股率先对此做出了反应，在A股收盘后港股迎来了一波快速上涨，目前涨幅已经超过1.4%，说明港股近期“受累”于A股已经积蓄了反弹的动能，大盘之所以迟迟不反弹主要是因为市场普遍对年线的担忧，尤其是机构一直认为不到年线不会大规模入场，这也是在盲目看多跨年度行情后基金普遍心态谨慎造成的市场反弹偏弱的重要原因，笔者认为就趋势而言大盘回踩年线甚至一段时间徘徊在年线以下是大概率事件，但是短线的超跌反弹也是大概率事件，无论从空间还是时间上大盘都具备了短期向上的动能，再次回到3000点上方或者120日线附近都是可能出现的事情，所以笔者认为此时无论是中线还是短线都具有一定机会，投资者可以对前期调整的一些区域性板块进行短线操作（一旦大盘开始回暖，热点也会开始激活）或者逢低中线布局银行、保险等中线明确品种或者煤炭、有色等交易性品种！
万千星辉映照题材！(0204收评)
作者:zhangb 日期:2010-02-04
今天的大盘如果单看指数是索然无味的，如果你抛开指数，你会发现这比大盘拉出百点长阳更受用，接近40家涨停板，盘中各种题材股更是你追我赶，其热闹程度一点也不亚于“5.30”之前的时代，今天指数几乎可以到忽略不计的地步，也许权重股的崛起短期更像是“梦呓”！
大盘在昨天大幅反弹后，领涨的是股性活跃的煤炭股、其次金融股和保险股也充当了大梁，只要今天与地产股形成呼应之势，也许一轮级别比较大的反弹便会由此展开，但正如笔者前面所分析的那样不确定的形势完全打乱了权重股的节奏，中国股市的一个特点就是只要权重股无法形成轮动之势，则指望形成“蓝筹”行情是不切实际的，最早一次权重股起舞被打断的是地产股的利空，上一次则是银行股轮动时遇到上调存款准备金，这一次是煤炭牵头，有色金属引领大盘的反弹，但隔夜美元指数暴涨，一阳吞两阴使得石油和大宗商品期货价格大跌，所以昨天涨幅第一的煤炭股今天便遇到当头一棒，轮动的节奏再度被打乱，没有煤炭和有色顺利的交接轮动的“接力棒”，地产板块反弹的持续性是极差的，所以下午我们可以看到以中国建筑为首的地产股开始的拉升很快便无疾而终，无论是政策还是美元走势都制约着金融股和资源股的走势，而这些权重在形成轮动的过程中只要有任何一个环节被打断，大规模的反弹行情就只能是昙花一现，所以这是笔者看淡上半年行情的原因，也许下半年指数才会有比较大的行情，这也是笔者对今年行情的基本判断！
香港TVB每年年末有一个《万千星辉耀台庆》的节目，在这个节目当中，当红的小生、花旦都会表现各种才艺，今天的大盘也很类似，快过年了，指望指数大涨短期内是不可能的，金融地产股虽然业绩好，但是胃口也大，10余倍市盈率估值怎么看都不高，但其再融资开口都是几百亿以上只能吓跑投资者，一个“负和游戏”（无论输赢，大部分资金都会被上市公司抽走）是很难引起投资者兴趣的，题材股虽然垃圾，但好歹只是散户之间或者游资与普通投资者之间的博弈，是一个“零和游戏”（投资者自身之间的博弈，赢的资金基本与输的资金平齐），两相其害取其轻相比而言题材股投资似乎更有意义，在快要过年了权重股不能制造赚钱效应市场选择了用题材股来替代，这也是中国股市不成熟的典型表现，但我们身在市场必须尊重市场的客观规律，以市场的眼光来看问题！
市场的走势一定有它内在的道理，这也是笔者前期一再建议投资者短线操作多关注题材股的原因，还记得在1月底下跌时笔者一再提示像海南板块、新疆、西藏板块，还有世博、亚运股的短线投资机会，价值投资只有在价值投资的环境中才能发挥巨大的作用，但大盘目前的形势是业绩好的要么受到利空的制约（如煤炭等受美元指数影响），要么就要再融资，一张口就是好几百亿，投资者只能敬而远之，市场的机会更多的是在看似赌博实则环境更公平的题材股中，我们看一下今天的盘面，海南板块的强势超乎笔者的想象，龙头股罗顿发展、罗牛山连续涨停，而且量能却处于萎缩状态，这种越走越强的走势就像吸金石将大量的资金吸入各式各样的题材股中，业绩股几乎遭到嗤之以鼻的待遇，从今天涨停的近40家股票来看，绝大部分市盈率都超过100倍甚至很多无法用业绩去理解，这也是在权重股持续走弱市场的一种本能选择，资本的逐利性决定了它会选择进入赚钱效应大的板块之中，海南股的持续走强带动了新疆、西藏板块的崛起，今天又再度拉动了世博、亚运、建材、福建、水泥板块的走强，今天可以说是无比热闹的一天，各大题材你追我赶，好不热闹！
最后和大家探讨一下大盘的走势，大盘我们明显可以看到反弹不够坚决，尤其是权重板块，只能看做一种反抽，高度笔者认为在120日线附近，就指数而言反抽后回踩年线的概率仍然非常大，风险更大的是在权重股，比如昨天煤炭股的走势，盲目追高者很容易套牢，机会更多的是在各大题材的低吸中，如果你把握不好节奏最好保持观望，如果对题材比较敏感短线仍可以介入一些后启动的题材个股中，比如尽早建议客户逢低介入的海南板块滞涨股华闻传媒等，一些前期活跃的个股在未来的机会都是相当多的，比如今天有启动迹象的物联网和3G，投资者后市都可以多加关注
大盘在昨天大幅反弹后，领涨的是股性活跃的煤炭股、其次金融股和保险股也充当了大梁，只要今天与地产股形成呼应之势，也许一轮级别比较大的反弹便会由此展开，但正如笔者前面所分析的那样不确定的形势完全打乱了权重股的节奏，中国股市的一个特点就是只要权重股无法形成轮动之势，则指望形成“蓝筹”行情是不切实际的，最早一次权重股起舞被打断的是地产股的利空，上一次则是银行股轮动时遇到上调存款准备金，这一次是煤炭牵头，有色金属引领大盘的反弹，但隔夜美元指数暴涨，一阳吞两阴使得石油和大宗商品期货价格大跌，所以昨天涨幅第一的煤炭股今天便遇到当头一棒，轮动的节奏再度被打乱，没有煤炭和有色顺利的交接轮动的“接力棒”，地产板块反弹的持续性是极差的，所以下午我们可以看到以中国建筑为首的地产股开始的拉升很快便无疾而终，无论是政策还是美元走势都制约着金融股和资源股的走势，而这些权重在形成轮动的过程中只要有任何一个环节被打断，大规模的反弹行情就只能是昙花一现，所以这是笔者看淡上半年行情的原因，也许下半年指数才会有比较大的行情，这也是笔者对今年行情的基本判断！
香港TVB每年年末有一个《万千星辉耀台庆》的节目，在这个节目当中，当红的小生、花旦都会表现各种才艺，今天的大盘也很类似，快过年了，指望指数大涨短期内是不可能的，金融地产股虽然业绩好，但是胃口也大，10余倍市盈率估值怎么看都不高，但其再融资开口都是几百亿以上只能吓跑投资者，一个“负和游戏”（无论输赢，大部分资金都会被上市公司抽走）是很难引起投资者兴趣的，题材股虽然垃圾，但好歹只是散户之间或者游资与普通投资者之间的博弈，是一个“零和游戏”（投资者自身之间的博弈，赢的资金基本与输的资金平齐），两相其害取其轻相比而言题材股投资似乎更有意义，在快要过年了权重股不能制造赚钱效应市场选择了用题材股来替代，这也是中国股市不成熟的典型表现，但我们身在市场必须尊重市场的客观规律，以市场的眼光来看问题！
市场的走势一定有它内在的道理，这也是笔者前期一再建议投资者短线操作多关注题材股的原因，还记得在1月底下跌时笔者一再提示像海南板块、新疆、西藏板块，还有世博、亚运股的短线投资机会，价值投资只有在价值投资的环境中才能发挥巨大的作用，但大盘目前的形势是业绩好的要么受到利空的制约（如煤炭等受美元指数影响），要么就要再融资，一张口就是好几百亿，投资者只能敬而远之，市场的机会更多的是在看似赌博实则环境更公平的题材股中，我们看一下今天的盘面，海南板块的强势超乎笔者的想象，龙头股罗顿发展、罗牛山连续涨停，而且量能却处于萎缩状态，这种越走越强的走势就像吸金石将大量的资金吸入各式各样的题材股中，业绩股几乎遭到嗤之以鼻的待遇，从今天涨停的近40家股票来看，绝大部分市盈率都超过100倍甚至很多无法用业绩去理解，这也是在权重股持续走弱市场的一种本能选择，资本的逐利性决定了它会选择进入赚钱效应大的板块之中，海南股的持续走强带动了新疆、西藏板块的崛起，今天又再度拉动了世博、亚运、建材、福建、水泥板块的走强，今天可以说是无比热闹的一天，各大题材你追我赶，好不热闹！
最后和大家探讨一下大盘的走势，大盘我们明显可以看到反弹不够坚决，尤其是权重板块，只能看做一种反抽，高度笔者认为在120日线附近，就指数而言反抽后回踩年线的概率仍然非常大，风险更大的是在权重股，比如昨天煤炭股的走势，盲目追高者很容易套牢，机会更多的是在各大题材的低吸中，如果你把握不好节奏最好保持观望，如果对题材比较敏感短线仍可以介入一些后启动的题材个股中，比如尽早建议客户逢低介入的海南板块滞涨股华闻传媒等，一些前期活跃的个股在未来的机会都是相当多的，比如今天有启动迹象的物联网和3G，投资者后市都可以多加关注
弱势依旧观望为上！(0202收评）
作者:zhangb 日期:2010-02-02
在1月22日的文章《最大利空是基金满仓！》一文中提示投资者千万不要不要小瞧满仓基金被动后杀跌的威力，同时在上周大盘连续三天徘徊在120日线下方未能收回已经形成有效突破中线大盘趋势向淡这一点在上周博文中表达得非常清楚，政策面的不明朗和基金的高仓位运行是大盘持续调整的主要原因！
隔夜美股大幅反弹，尤其是美元指数在连续走强之后开始出现调整引起大宗商品期货价格的反弹，在9：30开盘以前，沪铜、沪铝等纷纷高开（期货从9：00开始），似乎预示着短线有色金属和煤炭板块将带领大盘展开一轮反弹行情，在10：30以前大盘的确走出了一波权重股引导的行情，紫金矿业、辰州矿业更是一度冲击涨停板，同时也带动了超跌的地产板块走强，但从10：30开始，大盘的量能始终不能放大，我们可以看到随后很多个股都有脉冲式的火箭发射，但量能却持续萎缩，这也为下午的跳水埋下了伏笔，分时图上从上午11：00-11：30这段时间大盘的量能不足第一个小时的一半，而指数并未有太大幅度的调整，这必然给市场两个信号：一是主力资金并未参与反弹，二是缩量反弹选择冲高减仓。这恐怕是上午的盘面给绝大多数投资者最直观的感受，如果下午开盘主力还不能发动有效攻势，减仓依然是众多满仓的基金不二的选择，这也是最近一项关于基金经理的调查，降低仓位居然是他们年前最大的“希望”，所以笔者在1月份大盘下跌时就再三强调市场短期很难出现所谓“报复性”反弹，道理其实很简单！
大盘该涨不涨这也从另一方面说明基金还没有摆脱“尴尬”，在成交量持续萎缩的情况下降低仓位换取现金是一件困难的事情，能够利用的最好的机会就是在政策面没有新的利空外围股市大幅上涨时，所以今天无论从哪个方面来说都是基金降低仓位的一个“绝佳时机”：能够维持股价不下跌同时找到更多的承接盘。盘中我们看到无论是以工商银行为代表的银行股、以中国平安为代表的保险股或者以江西铜业为代表的资源股都走出了高开、拉高、放量调整的走势，这说明权重股短期内还不能摆脱弱势的格局，市场活跃的仍然是各大主题性投资品种，大的方面市场重心仍在不断下移，大盘已经完全形成了对120日线的有效突破，回踩年线2849点已经没有太大的悬念，所以近期的操作我们仍要以谨慎为上！对于中线，笔者仍认为3000点以下是难得的中线建仓机会，但却不是一个很好的补仓位置，尤其是对于在3100点以上逢高买入的投资者，笔者的建议是空仓或轻仓的投资者目前的位置或者年线附近都是比较好的中线建仓位置，高位被套的投资者补仓却没有必要，这关键还要视大盘在年线附近的走势而定！
二重重装上市首日即破发行价，跌幅竟然达到4.2%，笔者不禁一声叹息，大盘股60倍的市盈率发行难道就是为了“教训”投资者不要盲目打新、风险自担？为何既得利益者不肯让自己的利益少一分一毫？一面举着大棒教训“亏了活该”而另一方面自己却赚得盆满钵满是否太滑稽？一方面是中小板股、创业板首日涨幅迭创新低，大盘股开盘即破发行价，另一方面是华泰证券等大盘股IPO却兴致勃勃，破发行价与我等何干，反正高价圈钱目标已经达到，顺便达到“教育”投资者的目的：新股是没有只赚不赔的，买者自负？
隔夜美股大幅反弹，尤其是美元指数在连续走强之后开始出现调整引起大宗商品期货价格的反弹，在9：30开盘以前，沪铜、沪铝等纷纷高开（期货从9：00开始），似乎预示着短线有色金属和煤炭板块将带领大盘展开一轮反弹行情，在10：30以前大盘的确走出了一波权重股引导的行情，紫金矿业、辰州矿业更是一度冲击涨停板，同时也带动了超跌的地产板块走强，但从10：30开始，大盘的量能始终不能放大，我们可以看到随后很多个股都有脉冲式的火箭发射，但量能却持续萎缩，这也为下午的跳水埋下了伏笔，分时图上从上午11：00-11：30这段时间大盘的量能不足第一个小时的一半，而指数并未有太大幅度的调整，这必然给市场两个信号：一是主力资金并未参与反弹，二是缩量反弹选择冲高减仓。这恐怕是上午的盘面给绝大多数投资者最直观的感受，如果下午开盘主力还不能发动有效攻势，减仓依然是众多满仓的基金不二的选择，这也是最近一项关于基金经理的调查，降低仓位居然是他们年前最大的“希望”，所以笔者在1月份大盘下跌时就再三强调市场短期很难出现所谓“报复性”反弹，道理其实很简单！
大盘该涨不涨这也从另一方面说明基金还没有摆脱“尴尬”，在成交量持续萎缩的情况下降低仓位换取现金是一件困难的事情，能够利用的最好的机会就是在政策面没有新的利空外围股市大幅上涨时，所以今天无论从哪个方面来说都是基金降低仓位的一个“绝佳时机”：能够维持股价不下跌同时找到更多的承接盘。盘中我们看到无论是以工商银行为代表的银行股、以中国平安为代表的保险股或者以江西铜业为代表的资源股都走出了高开、拉高、放量调整的走势，这说明权重股短期内还不能摆脱弱势的格局，市场活跃的仍然是各大主题性投资品种，大的方面市场重心仍在不断下移，大盘已经完全形成了对120日线的有效突破，回踩年线2849点已经没有太大的悬念，所以近期的操作我们仍要以谨慎为上！对于中线，笔者仍认为3000点以下是难得的中线建仓机会，但却不是一个很好的补仓位置，尤其是对于在3100点以上逢高买入的投资者，笔者的建议是空仓或轻仓的投资者目前的位置或者年线附近都是比较好的中线建仓位置，高位被套的投资者补仓却没有必要，这关键还要视大盘在年线附近的走势而定！
二重重装上市首日即破发行价，跌幅竟然达到4.2%，笔者不禁一声叹息，大盘股60倍的市盈率发行难道就是为了“教训”投资者不要盲目打新、风险自担？为何既得利益者不肯让自己的利益少一分一毫？一面举着大棒教训“亏了活该”而另一方面自己却赚得盆满钵满是否太滑稽？一方面是中小板股、创业板首日涨幅迭创新低，大盘股开盘即破发行价，另一方面是华泰证券等大盘股IPO却兴致勃勃，破发行价与我等何干，反正高价圈钱目标已经达到，顺便达到“教育”投资者的目的：新股是没有只赚不赔的，买者自负？
目前市场如何应对？(0128收评)
作者:zhangb 日期:2010-01-28
最近持续疲弱的市场让很多投资者感到很迷茫，记得还在上周五笔者就向大家提示过市场短期很难产生力度比较大的反弹，其实道理很简单，基金对权重行情的高度“认同”导致了在震荡之中将仓位达到满仓，而市场的二八定律也注定行情不可能朝大家一致预期的方向去发展，否则谁会是最终的输家，谁会成为最终的买单者，现在是基金等机构投资者为自己的行为或者说“抱团行为”买单的时候，而最残酷的是它的博弈方一旦知道它已经深陷泥沼不能自拔的时候，往往采取的动作不是帮助其报复性反弹，而是要狠狠的踩上一脚，逼其“割肉”低位奉送筹码换取减仓的方式，资本市场从来不会有雪中送炭，有的只是“锦上添花”或者“雪上加霜”，知道对手被动，博弈方最简单最直接的做法就是狠狠的往下打，无论愿不愿意都要低位奉送筹码换取资金摆脱被动，所以笔者在本月的博客中反复提示在3100-3300之间的建仓毫无意义，要么在突破3300点趋势确立之后买入，要么就等到破3000点中线建仓的机会！
那对于目前已经被套的投资者或者准备入场的投资者笔者的建议是怎样的呢？首先从趋势上来看大盘已明显进入下降通道，不管我们对中国经济未来多么有信心，大盘的走势我们必须尊重，市场运行必有其内在的规律，还记得吗？2008年1季度企业的业绩是近十年来最好的，相比07年大幅预增，根本看不到金融危机的信号，不信你们看看宝钢股份、中国人寿、中国远洋等很多股票，在08年5月份1季报公布的时候绝大多数人相信4000点就是劳不可破的底部，所以金岩石先生在年中的文章《股指虚而不胖，年终问鼎8000》是市场一致的预期，而且当时的基本面也让人找不到看空的理由，但市场自07年10月冲高后每况愈下，07年4季度和08年1季度连续两个月的业绩超预期增长换来的也是股指不断下滑，令人大跌眼镜，当时每个人也认为是不可思议和百思不得其解的事情，建议大家可以再回过头去看08年1季报和2季报，你会发现业绩都是出奇的好，所以市场的走势自有其自身的道理，我们不应该仅凭感情去判断，所以从上周五下跌后，到本周几乎没有都有人喊要报复性反弹，要百点长阳，但一个很简单的道理是：基金都满仓了，很紧张很慌乱（最典型的是中国人寿和中国平安百亿级别的甩卖、赎回），但大盘还在震荡，作为基金的对手博弈方，你面对砧板上的“羔羊”，你会报复性的反弹拉高让基金顺利减仓还是会选择狠狠的敲诈一笔大幅往下砸让基金无可奈何的把“肉”割在底部？聪明的投资者很快会明白这一点，所以大盘近期不可能大幅反弹直到基金摆脱被动回到能够正常应对大盘震荡为止！被套的投资者笔者认为还是要耐心等待，虽然3000点以下的位置是中线建仓的位置但却不是安全补仓的位置，大盘回探年线的位置才是！只有补仓的位置足够低，摊低的平均成本区才能位于3000-3100点之一震荡区域，才能从容获得解套机会，否则投资者要考虑目前位置补仓，大盘仅仅是短线弱势反弹后继续向下的尴尬，所以笔者认为目前深套的投资者最好是观望，浅套的投资者可以在大盘反弹时降低仓位，对于轻仓和空仓的投资者则选择的机会比较多，中线建仓可以自3000点以下开始，大盘突破3300点阻力位后加仓或者弱势反弹再度往下探年线（2830点）时补仓，笔者也坚信3478点并非本轮行情的高点（但时机可能再下半年，笔者今年的观点大盘“先抑后扬”），其次就是可以进行一些短线操作，大家可以发现虽然目前大盘继续弱势，但个股已经不愿意跟随大盘开始杀跌了，从中小板指数并未创出调整新低而且今天反弹远远强于大盘就可以看出，另外笔者在上周提示投资者关注的农业和亚运近两天也有所表现），对于题材类的个股投资者在大盘又止跌迹象时都可以持续关注，今天的海南岛板块的发力就是最好的例子！
来看一下大盘，大盘在持续下跌后，短线超卖非常严重，量能大幅萎缩，表明基金已经不愿意追随杀跌，另外外围股市已持续回暖，政策也有多利好出现，之所以大盘不涨反跌或者微涨的原因是因为满仓的基金被博弈方揪住了“小辫子”，基金迫于压力参与杀跌既非理性，也是形势所逼，但会有反抽的强烈要求，所以笔者认为大盘短期还是会有反弹行情的出现，但高度要视基金摆脱被动的程度和是否能放量突破上方压力重重的均线压制，建议投资者采取短线谨慎操作的好，反弹一旦到了3000点上方重新又会回到各方激烈争斗的格局，另维持3000点以下中线开始建仓的观点不变！
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那对于目前已经被套的投资者或者准备入场的投资者笔者的建议是怎样的呢？首先从趋势上来看大盘已明显进入下降通道，不管我们对中国经济未来多么有信心，大盘的走势我们必须尊重，市场运行必有其内在的规律，还记得吗？2008年1季度企业的业绩是近十年来最好的，相比07年大幅预增，根本看不到金融危机的信号，不信你们看看宝钢股份、中国人寿、中国远洋等很多股票，在08年5月份1季报公布的时候绝大多数人相信4000点就是劳不可破的底部，所以金岩石先生在年中的文章《股指虚而不胖，年终问鼎8000》是市场一致的预期，而且当时的基本面也让人找不到看空的理由，但市场自07年10月冲高后每况愈下，07年4季度和08年1季度连续两个月的业绩超预期增长换来的也是股指不断下滑，令人大跌眼镜，当时每个人也认为是不可思议和百思不得其解的事情，建议大家可以再回过头去看08年1季报和2季报，你会发现业绩都是出奇的好，所以市场的走势自有其自身的道理，我们不应该仅凭感情去判断，所以从上周五下跌后，到本周几乎没有都有人喊要报复性反弹，要百点长阳，但一个很简单的道理是：基金都满仓了，很紧张很慌乱（最典型的是中国人寿和中国平安百亿级别的甩卖、赎回），但大盘还在震荡，作为基金的对手博弈方，你面对砧板上的“羔羊”，你会报复性的反弹拉高让基金顺利减仓还是会选择狠狠的敲诈一笔大幅往下砸让基金无可奈何的把“肉”割在底部？聪明的投资者很快会明白这一点，所以大盘近期不可能大幅反弹直到基金摆脱被动回到能够正常应对大盘震荡为止！被套的投资者笔者认为还是要耐心等待，虽然3000点以下的位置是中线建仓的位置但却不是安全补仓的位置，大盘回探年线的位置才是！只有补仓的位置足够低，摊低的平均成本区才能位于3000-3100点之一震荡区域，才能从容获得解套机会，否则投资者要考虑目前位置补仓，大盘仅仅是短线弱势反弹后继续向下的尴尬，所以笔者认为目前深套的投资者最好是观望，浅套的投资者可以在大盘反弹时降低仓位，对于轻仓和空仓的投资者则选择的机会比较多，中线建仓可以自3000点以下开始，大盘突破3300点阻力位后加仓或者弱势反弹再度往下探年线（2830点）时补仓，笔者也坚信3478点并非本轮行情的高点（但时机可能再下半年，笔者今年的观点大盘“先抑后扬”），其次就是可以进行一些短线操作，大家可以发现虽然目前大盘继续弱势，但个股已经不愿意跟随大盘开始杀跌了，从中小板指数并未创出调整新低而且今天反弹远远强于大盘就可以看出，另外笔者在上周提示投资者关注的农业和亚运近两天也有所表现），对于题材类的个股投资者在大盘又止跌迹象时都可以持续关注，今天的海南岛板块的发力就是最好的例子！
来看一下大盘，大盘在持续下跌后，短线超卖非常严重，量能大幅萎缩，表明基金已经不愿意追随杀跌，另外外围股市已持续回暖，政策也有多利好出现，之所以大盘不涨反跌或者微涨的原因是因为满仓的基金被博弈方揪住了“小辫子”，基金迫于压力参与杀跌既非理性，也是形势所逼，但会有反抽的强烈要求，所以笔者认为大盘短期还是会有反弹行情的出现，但高度要视基金摆脱被动的程度和是否能放量突破上方压力重重的均线压制，建议投资者采取短线谨慎操作的好，反弹一旦到了3000点上方重新又会回到各方激烈争斗的格局，另维持3000点以下中线开始建仓的观点不变！
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中线建仓机会来临！(0125收评)
作者:zhangb 日期:2010-01-25
无力的权重股，满仓的基金，这是目前大盘的真实写照，大盘的困惑在于多空双方一直处于胶着状态时基金就已经到达满仓状态，上周五这一消息的公布无疑是比外围股市下跌和管理层出具调控措施更具杀伤性，一般来说机构在满仓时的表现多为对利好比较麻木，甚至认为是理所当然的（因为有一致好的预期才会满仓），而对利空却特别敏感，因为满仓意味着应对市场变化的空间小，同时在大盘乐观的预期并没有兑现，减仓应对可能赎回的压力是大多数机构第一时间考虑做的事，于是在上周和今天大盘出现机构持续减仓也是很正常的事，虽然大盘在上周五银行股一度走强好像让很多投资者看到希望，但基金作出减仓的动作显然不可能在短期内完成，所以1月份剩下的交易日大盘可能会继续调整，直到基金能够从容应对赎回和能进行正常的调仓换股，但目前这一点显然并未完成，在上周五笔者就建议投资者中线进场可以再等等，不必一看到银行股上涨立即反应就是大蓝筹行情的到来盲目买入，在周五最先反弹和反弹力度比较大的宁波银行、北京银行和招商银行今天回落的幅度都很大，这表明短线市场还会有一个心理弱势的过程，即便主力看好银行股，但满仓状态下无疑分身难顾，但有一点可以肯定的是在调整结束后必然有一波银行股引导指数的行情！
从今天的盘面来看，万众瞩目的银行股崛起行情并没有立即实现，这固然与外围股市持续走恶有一定联系，但更多的是彰显目前市场对政策调控的困惑，因为在此之前美股的持续上涨也未能带动大盘上涨，笔者此前和投资者讲过，笔者对今年行情的看法与市场大多数人并不相同：大多数机构和投资者认为上半年指数会在携流动性的余威走出一波上涨行情，下半年信贷减弱行情反而会走淡，但笔者的看法却是上半年无论是机构投资者和个人投资者都会在政策的不断摇摆中产生重大分歧，股市难有大行情，而下半年在政策预期已经明朗，靴子落地后反而会走出比较好的行情。这一点在之前的博客多次阐述，另外从今天的盘面来看前期较热门的世博、上海本地和西藏板块均出现较大回落，跌幅居前，而成交量沪市更是萎缩到千亿以下的水平，这一方面说明市场在持续调整后很多投资者也不愿意再继续杀跌，另一方面也说明目前做多力量的不足，基金满仓的尴尬局面就应证了这一点，笔者在前面的文章多次和投资者强调，在今年的行情中投资者中线建仓的位置最好是在3000点左右，或者大盘突破3300点彻底走上上升通道后也可以做多，否则中线保持观望，在3100-3300点中间的建仓毫无意义，这是一个比较尴尬的位置，往上趋势未确立，往下一旦突破3000点又会承受不少损失，所以在这一震荡区域投资者最好的就是观望或者对热门板块进行一些短线突击！
市场在今天下跌后笔者认为中线机会越来越近了，稳健型的投资者可以选择银行板块、保险、煤炭板块（虽然煤炭板块最近跌幅比较大，但大盘如果到3000点附近建仓煤炭股未来仍有不少获利机会），其次可以选择一些热点板块，比如除世博概念股外，亚运概念股最近也有启动迹象，投资者也可以适当关注!
从今天的盘面来看，万众瞩目的银行股崛起行情并没有立即实现，这固然与外围股市持续走恶有一定联系，但更多的是彰显目前市场对政策调控的困惑，因为在此之前美股的持续上涨也未能带动大盘上涨，笔者此前和投资者讲过，笔者对今年行情的看法与市场大多数人并不相同：大多数机构和投资者认为上半年指数会在携流动性的余威走出一波上涨行情，下半年信贷减弱行情反而会走淡，但笔者的看法却是上半年无论是机构投资者和个人投资者都会在政策的不断摇摆中产生重大分歧，股市难有大行情，而下半年在政策预期已经明朗，靴子落地后反而会走出比较好的行情。这一点在之前的博客多次阐述，另外从今天的盘面来看前期较热门的世博、上海本地和西藏板块均出现较大回落，跌幅居前，而成交量沪市更是萎缩到千亿以下的水平，这一方面说明市场在持续调整后很多投资者也不愿意再继续杀跌，另一方面也说明目前做多力量的不足，基金满仓的尴尬局面就应证了这一点，笔者在前面的文章多次和投资者强调，在今年的行情中投资者中线建仓的位置最好是在3000点左右，或者大盘突破3300点彻底走上上升通道后也可以做多，否则中线保持观望，在3100-3300点中间的建仓毫无意义，这是一个比较尴尬的位置，往上趋势未确立，往下一旦突破3000点又会承受不少损失，所以在这一震荡区域投资者最好的就是观望或者对热门板块进行一些短线突击！
市场在今天下跌后笔者认为中线机会越来越近了，稳健型的投资者可以选择银行板块、保险、煤炭板块（虽然煤炭板块最近跌幅比较大，但大盘如果到3000点附近建仓煤炭股未来仍有不少获利机会），其次可以选择一些热点板块，比如除世博概念股外，亚运概念股最近也有启动迹象，投资者也可以适当关注!
最大利空是基金满仓!(0122收评)
作者:zhangb 日期:2010-01-22
最近大盘走出了很多投资者难以预料的走势，尤其是对一些比较小的利空表现非常敏感，比如前天的下跌，对上一交易日美股大涨100多点视而不见，而对央票利率特别敏感，大盘走得如此之弱原因在哪里呢？笔者认为今天公布的基金仓位数据给出了答案，偏股型基金的仓位已经到达90%，再度逼近历史高位，可以说除了部分资金应对日常赎回外基本上可以说是在满仓运作，市场的残酷性就在于此，市场的顶部总是成交量最大的时候，意味着绝大多数投资者（包括机构）在此位置仓位最重，市场的底部却是在成交量严重萎缩的时候，而一轮行情的启动绝不会是在大量投资者满仓的时候，正如07年底基金的仓位创历史记录，随后却是指数不断的下滑，而在09年底行情启动的初期，大多数机构都是在减仓的，等到4月份趋势基本确立，机构的态度180度转弯，迅速增仓，到公布二季报时第一次机构的仓位逼近了历史最高位，但随后大盘却是大调整，随后一个季度基金的态度发生分歧大量的基金开始减仓，但大盘却开始逐步反弹，最高反弹到3361点，随后整个市场在年末呼唤大蓝筹行情，机构分歧开始消失，我们在去年末到处听到的都是年初大蓝筹行情的声音，此时机构的仓位也加到最大，所以才有我们今天看到的数据！
机构的仓位加到最大，但由于指数或者说蓝筹的核心“房地产”板块被管理层密集的利空压制，而权重股的几次冲高皆因为房地产的拖累得不到“轮动”的机会，多空双方围绕在3200-3300点的拉锯战大量消耗了主力机构的资金，而在指数未涨的情况下机构的仓位在不知不觉中逼近了历史高位，我们知道“满仓”的市场对于各种消息是非常敏感的，尤其是利空，一旦支撑市场上行的预期不能实现，减仓应对可能出现的赎回是大多数基金的共识，所以这也是大盘最近遇利好不涨，利空下跌的原因，市场永恒不变的是“行情总是在绝望中来临，在犹豫中开展，在共识中到达顶峰，在亢奋时开始下跌”，基金的仓位达到满仓说明基金在此之前对市场的预期是一致的：权重行情或者蓝筹行情。但经过目前的调整还有机构自身的仓位，这种蓝筹行情很难到来！经常看笔者博客的投资者都知道笔者在之前说过笔者对今年行情的预期和市场的主流相反：上半年可能没有大行情，下半年机会会更多。
从今天的盘面来看，银行股的突然发力使得指数逃离了瀑布式下跌的命运，但是银行股的发力最终却没有让大盘翻红彰显市场的困局，蓝筹股的崛起需要消耗大量的资金，但机构目前的持仓状态恐怕很难有持续性，从整个市场的估计角度来看的确银行板块是最低的，这也是为何一向对银行股不感冒的王亚伟会突然大幅增仓银行股，笔者认为这是在上半年机会比较少而个股风险较大的情况下，一些基金管理人会采取非常保守的投资方式，将资产重点配置在业绩比较明确，市盈率最低，容易“抱团取暖”的品种上来规避市场可能会出现的风险，虽然今天银行股开始触底反弹，短期配合市场的超跌会有一定幅度的反弹，但持续性值得怀疑，另一个就是如果银行股的上涨如果不能得到地产板块的响应，则无法带动市场的人气，不能形成轮动，那么银行股的上涨会显得非常的孤立，持续性也会相当弱！
从中线角度来看，市场再一次逼近3000点附近，这也意味着中线机会的到来，这笔者在前面多次强调3150点以上没有中线机会，投资者宁可保持观望也不要轻易去参与，市场越靠近3000点建仓越安全，因为笔者判断整个上半年行情趋淡，所以能在低位置建仓意味着获利的可能性大增，同时在面对市场调整时心态也要平和得多，综合目前大盘的走势，大盘仍有机会再探3000点附近，中线机会来临，短线建议投资者多关注区域板块，比如前几天博客提到的上海、新疆、西藏、安徽等板块，还有超跌的中小盘股，虽然这些股票下跌幅度比较大，但弹性比较高，且很多还具备高送配等概念，投资者仍可以适当关注！
机构的仓位加到最大，但由于指数或者说蓝筹的核心“房地产”板块被管理层密集的利空压制，而权重股的几次冲高皆因为房地产的拖累得不到“轮动”的机会，多空双方围绕在3200-3300点的拉锯战大量消耗了主力机构的资金，而在指数未涨的情况下机构的仓位在不知不觉中逼近了历史高位，我们知道“满仓”的市场对于各种消息是非常敏感的，尤其是利空，一旦支撑市场上行的预期不能实现，减仓应对可能出现的赎回是大多数基金的共识，所以这也是大盘最近遇利好不涨，利空下跌的原因，市场永恒不变的是“行情总是在绝望中来临，在犹豫中开展，在共识中到达顶峰，在亢奋时开始下跌”，基金的仓位达到满仓说明基金在此之前对市场的预期是一致的：权重行情或者蓝筹行情。但经过目前的调整还有机构自身的仓位，这种蓝筹行情很难到来！经常看笔者博客的投资者都知道笔者在之前说过笔者对今年行情的预期和市场的主流相反：上半年可能没有大行情，下半年机会会更多。
从今天的盘面来看，银行股的突然发力使得指数逃离了瀑布式下跌的命运，但是银行股的发力最终却没有让大盘翻红彰显市场的困局，蓝筹股的崛起需要消耗大量的资金，但机构目前的持仓状态恐怕很难有持续性，从整个市场的估计角度来看的确银行板块是最低的，这也是为何一向对银行股不感冒的王亚伟会突然大幅增仓银行股，笔者认为这是在上半年机会比较少而个股风险较大的情况下，一些基金管理人会采取非常保守的投资方式，将资产重点配置在业绩比较明确，市盈率最低，容易“抱团取暖”的品种上来规避市场可能会出现的风险，虽然今天银行股开始触底反弹，短期配合市场的超跌会有一定幅度的反弹，但持续性值得怀疑，另一个就是如果银行股的上涨如果不能得到地产板块的响应，则无法带动市场的人气，不能形成轮动，那么银行股的上涨会显得非常的孤立，持续性也会相当弱！
从中线角度来看，市场再一次逼近3000点附近，这也意味着中线机会的到来，这笔者在前面多次强调3150点以上没有中线机会，投资者宁可保持观望也不要轻易去参与，市场越靠近3000点建仓越安全，因为笔者判断整个上半年行情趋淡，所以能在低位置建仓意味着获利的可能性大增，同时在面对市场调整时心态也要平和得多，综合目前大盘的走势，大盘仍有机会再探3000点附近，中线机会来临，短线建议投资者多关注区域板块，比如前几天博客提到的上海、新疆、西藏、安徽等板块，还有超跌的中小盘股，虽然这些股票下跌幅度比较大，但弹性比较高，且很多还具备高送配等概念，投资者仍可以适当关注！
权重跳水期指预演！（0120收评）
作者:zhangb 日期:2010-01-20
在昨天的文章中就一再提示投资者要保持谨慎操作，尤其对于权重股笔者认为是没有机会的，笔者的观点与市场的普遍观点相反，大盘2010年的走势很可能是先抑后扬，并在操作中提示（见昨日博客）：首先对于权重板块，笔者认为只有低吸的机会，权重股在今年更多的是波段性机会，这就要求买只能买在下跌的时候，而指数靠近3000点甚至3000点以下才是中线介入的好时机，目前的位置比较尴尬，所以对于权重板块目前的建议只能是前期买入的可以继续持有，目前不建议继续加仓，09年上半年随着政策的反复和机构对于政策的不同理解必然会造成看法的重大分歧，所以机会更多的是在“点”而不是在“面”上，地产股和银行股的“七寸”被管理层打了个正着，而且大盘也没有抓住外围股市宝贵的持续上涨的优势发动攻击，这说明市场主力各方的分歧比较大，同时3300点阻力位始终不能放量强势突破，大盘目前位于三角形整理的末端，各条均线已经粘合在一起，从形态上来看大盘摆动的空间越来越小，需要面临方向的选择！
但从今日的结果来看大盘选择了向下突破，尤其是在美股昨天晚上大涨之后，从中石油昨天和今天的分时图走势我们可以明显发现：这都是为了股指期货进行预演，细心的投资者可以发现昨天14：09时中石油开始诡异拉升到尾盘跳水，完全跌破了14：09开始的起涨点，还有今天10：50开始的诡异拉升到14：14完全跌破起涨的位置，主力利用中石油对股指期货进行预演的迹象非常明显，这也从另一个方向表明主力做好了在行情走淡时利用权重股的上上下下形成更大的波段进行操纵的准备，长期来说这对没有控制能力的散户而言的确不是一件好事，今天的走势也证明了这一点，几乎很多人都认为大盘的下跌空间有限，笔者曾也呈此观点，但是显然大盘一直在某个狭小的区间震荡对于主力而言并不是件好事，赚钱效应的缺失必然会使大量的逐利资金从权重股中撤出去追求中小盘和题材股的收益，这几天权重股和中小盘股的迥异走势就应证了这一点，这也是主力机构所不能容忍的，所以它们采取的手法就是瞬间启动权重股让大量的资金重新流回到权重股中然后对权重股进行杀跌使得中小盘的股票面临连续两次的做空压力，因为我们看到今天中小板的指数跌幅将近4%，这一走势很类似于中小板指数在12月17日至22日将近7.2%的跌幅，但随后在权重股的萎靡中中小板指数迅速收复失地并创出新高，笔者认为如果后市大盘能在某个区间企稳的话，中小板指数有可能复制这一走势，只是新的热点又会诞生！今天大盘的下跌不仅有主力预演期指的意图，另一方面也来自于市场各种传闻的利空：比如印花税上调导致券商板块下挫、央行在1月底限制银行放贷导致银行板块下挫等！
对于目前的形势我们如何操作呢？首先仍是坚持昨天的观点：目前的位置对于权重股来说仍然比较尴尬，越靠近3000点越意味着中线的机会，否则继续保持观望，对于中小盘股票以及低价题材类个股，在一轮下跌完成后新的热点又会不断诞生，这也是今年上半年行情的“点”，目前建议投资者重点关注新疆西藏区域发展类个股、农业、大消费类、科技类以及低价题材和有高送转预期的个股（尤其是前期和投资者提到的有高净资产、公积金及未分配利润类符合高送转条件），而对于权重股大家可以考虑逢低吸纳近期超跌但弹性良好的煤炭板块！
但从今日的结果来看大盘选择了向下突破，尤其是在美股昨天晚上大涨之后，从中石油昨天和今天的分时图走势我们可以明显发现：这都是为了股指期货进行预演，细心的投资者可以发现昨天14：09时中石油开始诡异拉升到尾盘跳水，完全跌破了14：09开始的起涨点，还有今天10：50开始的诡异拉升到14：14完全跌破起涨的位置，主力利用中石油对股指期货进行预演的迹象非常明显，这也从另一个方向表明主力做好了在行情走淡时利用权重股的上上下下形成更大的波段进行操纵的准备，长期来说这对没有控制能力的散户而言的确不是一件好事，今天的走势也证明了这一点，几乎很多人都认为大盘的下跌空间有限，笔者曾也呈此观点，但是显然大盘一直在某个狭小的区间震荡对于主力而言并不是件好事，赚钱效应的缺失必然会使大量的逐利资金从权重股中撤出去追求中小盘和题材股的收益，这几天权重股和中小盘股的迥异走势就应证了这一点，这也是主力机构所不能容忍的，所以它们采取的手法就是瞬间启动权重股让大量的资金重新流回到权重股中然后对权重股进行杀跌使得中小盘的股票面临连续两次的做空压力，因为我们看到今天中小板的指数跌幅将近4%，这一走势很类似于中小板指数在12月17日至22日将近7.2%的跌幅，但随后在权重股的萎靡中中小板指数迅速收复失地并创出新高，笔者认为如果后市大盘能在某个区间企稳的话，中小板指数有可能复制这一走势，只是新的热点又会诞生！今天大盘的下跌不仅有主力预演期指的意图，另一方面也来自于市场各种传闻的利空：比如印花税上调导致券商板块下挫、央行在1月底限制银行放贷导致银行板块下挫等！
对于目前的形势我们如何操作呢？首先仍是坚持昨天的观点：目前的位置对于权重股来说仍然比较尴尬，越靠近3000点越意味着中线的机会，否则继续保持观望，对于中小盘股票以及低价题材类个股，在一轮下跌完成后新的热点又会不断诞生，这也是今年上半年行情的“点”，目前建议投资者重点关注新疆西藏区域发展类个股、农业、大消费类、科技类以及低价题材和有高送转预期的个股（尤其是前期和投资者提到的有高净资产、公积金及未分配利润类符合高送转条件），而对于权重股大家可以考虑逢低吸纳近期超跌但弹性良好的煤炭板块！
目前行情的操作建议！(0119收评
作者:zhangb 日期:2010-01-19
前面的文章和投资者多次谈到目前行情的看法，市场的尴尬主要在于市场不能成功的实现风格的转换，而最主要的障碍则来自于地产板块的持续调整，在前面的文章中我和大家谈到：
虎年行情能走多高取决于房地产板块能走多远，房地产板块不能趁利好上涨必然会引发与其紧密相连的“银行股”和“钢铁股”的回落，同时会引发通胀预期更弱的资源类板块“煤炭”和“有色”的回落，所以大盘在11日冲高回落自然是很正常的事，12日市场在延续反弹后尾盘银行股的“抢筹”一度让市场看到权重股崛起、大盘发力的征兆，但是在13日上调存款准备金又给了银行股当头一棒，自此“房地产”和“银行”的轮动上涨试图带动其他板块的发力被彻底打破，大盘再度陷入弱势当中！
可以肯定的是地产板块和银行板块经过此轮调整后要继续发力可能要进行一段时间比较长的调整了，这也让很多年后准备在蓝筹股中有所斩获的机构和普通投资者大失所望，很多机构很快调整了自己的策略，在做空房地产和银行股的同时将大量资金重新投入到中小盘和题材股中，所以我们可以看到在昨天的大跌中仍有大量的个股大涨甚至涨停，对于2010年的行情很多投资者普遍认为是先扬后抑，原因是因为在上半年信贷额非常充足，大多数机构也持此观点，笔者却有不同的观点，笔者认为2010年的行情极有可能是先抑后扬，投资者之所以对今年的行情有此预期主要是沿用了去年的方法来看待市场，但市场的走势总是与大多数人预期的相反，记得在07年初的时候，大多数机构对07年的预测是3500点左右，极少有机构看到4000点以上，原因是06年大幅上涨后，07年可能会进行调整，甚至不少机构认为07年是调整年，但07年却走出了中国股市罕见的气势如虹的走势，而在08年初，人们认为“金融危机”不会对中国产生影响，大盘在上半年调整后下半年会稳定8000点，金岩石先生在上海证券报那篇著名的文章《股指虚而不胖，年中问鼎8000》可谓当时主流机构的看法，但股指恰恰在上半年小幅下跌，下半年深幅重挫，罕见的跌幅达到73%，最低到达1664点，也许是被历史罕见的大熊市震惊了，在08年痛定思痛后，在09年初大多数机构的预测是09年上半年处于熊市到牛市初期的弱势调整，经济形势也最不明朗，没有大行情，机会在09年下半年，笔者在08年底也呈此观点，而事实却是大盘在充沛的流动性带动下上半年走出了令人难以置信的“V”型反转行情，恰恰在进入下半年7月份的时候大盘开始了大幅调整，到半年后的今天仍未能收复失地，综上所言我们不难发现大盘的走势往往是与大多数人相反的，甚至是截然对立！如果如投资者所说2010年上半年大盘携流动性泛滥大幅上涨下半年下跌走出倒“V”字型走势，那么对于机构而言，上半年的每一次拉升几乎都要面临“死亡”的威胁，而大盘到了下半年开始下跌时，机构庞大的身躯显然无法再短时间内完成减仓，而且到时市场预期一致向下，可以想象机构在下跌中哪怕是减仓万分之一都是何等的艰难，所以我认为这种走势很难成立，正如在07年认为“要调整”，08年认为“年中要问鼎8000”，“09年下半年开始做股票”，如果按照这样的共同预期进行投资无疑会承受极大风险，07年认为要调整踏空大牛市倒无所谓，于资金无损，但是如果08年中认为要问鼎8000和09年下半年开始做股票恐怕大风险是难免的，所以阐述上面的事实是想向大家阐明一种观点：市场的共同预期往往与最后的结果是背道而驰的。
所以笔者认为今年上半年做股票我们反而要谨慎一些，避免很多不确定性的事件发生，比如最近管理层突然提高存款准备金率就是对市场的一种警告，同时在去年极度宽松的货币政策后，资产价格泡沫成了目前中国管理最需要面对的问题，过快的挤泡沫会对刚刚复苏的经济造成沉重打击，但是如果无动于衷，任由资产泡沫不断膨胀，如新年第一周发生银行抢贷不断吹大泡沫，不能给某些仅注重短期利益的人警示的话，中国极有可能出现当年日本在90年的情况，此后20年日本经济一直没有起色，同时当前经济复苏的基础并不牢靠，这点温总理也经常谈到，而政策似乎一直在“经济的复苏”和“流动性泡沫”之间权衡，所以今年上半年的货币政策可能出现很多“微调”的情况，在去年整体复苏后管理层更注重的是否“持续性复苏”，一旦出现与预期相符或者相反管理层便会用货币政策进行调节，所以机构普遍对此比较谨慎，从11日权重股一启动，迅速被地产股打压，第二天大幅上涨后尾盘银行股欲接力时却遭遇“调整存款准备...
虎年行情能走多高取决于房地产板块能走多远，房地产板块不能趁利好上涨必然会引发与其紧密相连的“银行股”和“钢铁股”的回落，同时会引发通胀预期更弱的资源类板块“煤炭”和“有色”的回落，所以大盘在11日冲高回落自然是很正常的事，12日市场在延续反弹后尾盘银行股的“抢筹”一度让市场看到权重股崛起、大盘发力的征兆，但是在13日上调存款准备金又给了银行股当头一棒，自此“房地产”和“银行”的轮动上涨试图带动其他板块的发力被彻底打破，大盘再度陷入弱势当中！
可以肯定的是地产板块和银行板块经过此轮调整后要继续发力可能要进行一段时间比较长的调整了，这也让很多年后准备在蓝筹股中有所斩获的机构和普通投资者大失所望，很多机构很快调整了自己的策略，在做空房地产和银行股的同时将大量资金重新投入到中小盘和题材股中，所以我们可以看到在昨天的大跌中仍有大量的个股大涨甚至涨停，对于2010年的行情很多投资者普遍认为是先扬后抑，原因是因为在上半年信贷额非常充足，大多数机构也持此观点，笔者却有不同的观点，笔者认为2010年的行情极有可能是先抑后扬，投资者之所以对今年的行情有此预期主要是沿用了去年的方法来看待市场，但市场的走势总是与大多数人预期的相反，记得在07年初的时候，大多数机构对07年的预测是3500点左右，极少有机构看到4000点以上，原因是06年大幅上涨后，07年可能会进行调整，甚至不少机构认为07年是调整年，但07年却走出了中国股市罕见的气势如虹的走势，而在08年初，人们认为“金融危机”不会对中国产生影响，大盘在上半年调整后下半年会稳定8000点，金岩石先生在上海证券报那篇著名的文章《股指虚而不胖，年中问鼎8000》可谓当时主流机构的看法，但股指恰恰在上半年小幅下跌，下半年深幅重挫，罕见的跌幅达到73%，最低到达1664点，也许是被历史罕见的大熊市震惊了，在08年痛定思痛后，在09年初大多数机构的预测是09年上半年处于熊市到牛市初期的弱势调整，经济形势也最不明朗，没有大行情，机会在09年下半年，笔者在08年底也呈此观点，而事实却是大盘在充沛的流动性带动下上半年走出了令人难以置信的“V”型反转行情，恰恰在进入下半年7月份的时候大盘开始了大幅调整，到半年后的今天仍未能收复失地，综上所言我们不难发现大盘的走势往往是与大多数人相反的，甚至是截然对立！如果如投资者所说2010年上半年大盘携流动性泛滥大幅上涨下半年下跌走出倒“V”字型走势，那么对于机构而言，上半年的每一次拉升几乎都要面临“死亡”的威胁，而大盘到了下半年开始下跌时，机构庞大的身躯显然无法再短时间内完成减仓，而且到时市场预期一致向下，可以想象机构在下跌中哪怕是减仓万分之一都是何等的艰难，所以我认为这种走势很难成立，正如在07年认为“要调整”，08年认为“年中要问鼎8000”，“09年下半年开始做股票”，如果按照这样的共同预期进行投资无疑会承受极大风险，07年认为要调整踏空大牛市倒无所谓，于资金无损，但是如果08年中认为要问鼎8000和09年下半年开始做股票恐怕大风险是难免的，所以阐述上面的事实是想向大家阐明一种观点：市场的共同预期往往与最后的结果是背道而驰的。
所以笔者认为今年上半年做股票我们反而要谨慎一些，避免很多不确定性的事件发生，比如最近管理层突然提高存款准备金率就是对市场的一种警告，同时在去年极度宽松的货币政策后，资产价格泡沫成了目前中国管理最需要面对的问题，过快的挤泡沫会对刚刚复苏的经济造成沉重打击，但是如果无动于衷，任由资产泡沫不断膨胀，如新年第一周发生银行抢贷不断吹大泡沫，不能给某些仅注重短期利益的人警示的话，中国极有可能出现当年日本在90年的情况，此后20年日本经济一直没有起色，同时当前经济复苏的基础并不牢靠，这点温总理也经常谈到，而政策似乎一直在“经济的复苏”和“流动性泡沫”之间权衡，所以今年上半年的货币政策可能出现很多“微调”的情况，在去年整体复苏后管理层更注重的是否“持续性复苏”，一旦出现与预期相符或者相反管理层便会用货币政策进行调节，所以机构普遍对此比较谨慎，从11日权重股一启动，迅速被地产股打压，第二天大幅上涨后尾盘银行股欲接力时却遭遇“调整存款准备...
